炫多配资 国产电生理，全线爆发
作者 | 秦酒炫多配资
电生理行业持续高景气，国产化率持续提升。
01惠泰2024年净利6.73亿
国产电生理“双雄”业绩向好
4月23日，惠泰医疗公布2024年年报和2025年一季度季报。报告显示，惠泰医疗2024年营业收入为20.66亿元，同比增长25.18%；归母净利润为6.73亿元，同比增长26.08%；扣非归母净利润为6.43亿元，同比增长37.29%；基本每股收益6.96元。
2025年第一季度报告显示，惠泰医疗实现营业总收入5.64亿元，同比增长23.93%；归母净利润1.83亿元，同比增长30.69%；扣非净利润1.81亿元，同比增长32.23%。
惠泰表示炫多配资，业绩增长主要系公司销售规模增长、产品盈利能力增强、降本控费带来的利润增长。
具体业务线方面，2024年冠脉通路业务和外周介入业务增长强劲。分业务来看，公司2024年冠脉通路收入实现10.54亿，同比+33.30%；电生理收入实现4.40亿，同比+19.73%；外周介入类收入实现3.51亿，同比+37.09%；OEM收入实现1.65亿，同比下滑21.67%；非血管治疗类收入实现0.39亿，同比+135.05%。
日前，微电生理也公布了2024年全年业绩，报告期实现营收4.13亿元，同比增长25.51%;归母净利润5207万元，同比增长815.36%；扣非净利润508万元，同比扭亏为盈。
国外方面，波士顿科学2024年财报显示，电⽣理业务2024年第四季度全球净销售额报告增⻓170.6%。2024年，FARAPULSE™ 设备的营收突破 10 亿美元，使⽤该设备治疗的患者超过20万名。
纵观国内外电生理头部企业2024年营收情况，电生理业务都成为拉动业绩的重要引擎。
近年来伴随心脏电生理手术临床优势的不断验证，以及国内医生操作经验的积累，心脏电生理手术的渗透率和可及性正在快速提升。
根据弗若斯特沙利文的预测，截至2023年中国心脏电生理市场规模已超过百亿元炫多配资，市场增长势头良好。2017-2021市场规模 CAGR 为28.36%，到2025年和2032年，市场规模预计将分别达到157.26和419.73亿元，2021-2025年和2025-2032年 CAGR 分别为 24.34%和 15.06%。
02三维手术量增长，PFA不断获批
国产电生理迎来破局之机
在电生理赛道中，三维产品成为头部企业较量的重要筹码。在这方面，微电生理相对来说优势更明显。
微电生理是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商，打破了国外厂商在该领域的长期技术垄断地位。其2024年年报显示，微电生理的三维手术覆盖医院超过1100余家，三维消融系列产品自上市以来累计手术量超过7万例。
惠泰医疗也正在加速布局三维技术，目前已实现从二维手术到三维手术的升级，且是目前市场上唯一一家可以在三维平台下完成脉冲手术，并具有线形、环形两个产品组合的厂家。
被迈瑞控股后，惠泰医疗表示，充分发挥迈瑞医疗营销团队与公司营销团队之间的协同效应，共享渠道资源和客户资源，加快电生理三维设备及 PFA 三维耗材的入院，充分发挥公司的综合平台优势。2024年报告期内，惠泰完成三维电生理手术 1.5万余例，手术量较 2023 年度增长50%。
三维心脏电生理手术正逐渐超越二维手术，成为心脏电生理手术治疗的主流术式。根据弗若斯特沙利文的研究，2017年中国二维与三维心脏电生理手术分别占所有心脏电生理手术的 30.22%和 69.78%，到2021年，二维手术的比例下降到了17.69%，而三维手术的比例则增长到了82.31%。
东方财富证券统计，三维手术的占比迅速增长，手术量从 2015年的 7.1万例增长到 2020 年的约 16.4 万例，预计2024年三维心脏电生理手术量将达到 43.0万例，复合年增长率达到 27.3%。
真正让国产电生理迎来抢跑机会的，是PFA产品的竞争。作为电生理领域新兴技术的脉冲电场消融，伴随其技术逐步成型，正在实现电生理的又一轮技术革新。在这条新兴赛道上，国产并不落于人后。
目前，国产方面已有PFA相关产品获批的企业包括锦江电子、德诺电生理、惠泰医疗、玄宇医疗、微电生理、远山医疗。相比外资企业——波士顿科学、美敦力、强生三足鼎立，国产在数量上占得优势。
4月21日，锦江电子的“一次性使用磁定位压力监测脉冲电场消融导管”获批。至此，锦江电子已推出3款PFA产品。
外资巨头也在加快脚步。波士顿科学在最新发布的一季度报中称，在亚太地区启动了 OPTION-A 临床试验，以评估使用 FARAPULSE™ PFA 系统进行导管消融术以及随后在同一手术中植入 WATCHMAN™ 左心耳封堵装置的安全性和有效性。
雅培近期表示，2024年显著推进了两款雅培脉冲场消融（PFA）导管的临床研究，这两款导管正在研发中，旨在帮助医生治疗心律失常患者，如房颤患者。Volt™ PFA系统已获得欧洲CE标志。
在新兴技术的驱动下炫多配资，国产弯道超车的引擎已轰鸣作响。
优益配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
